转战香港伦敦是否华为上市出路?

日期:2013-01-21 / 人气: / 来源:未知

鸿睿成都管理咨询公司研究中心
  中国民营企业出生的华为,一直颇具传奇色彩。从企业如何成功“削足适履”,到企业如何度过“华为的冬天”;从华为的“左非右芳”,到李一男的“几进几出”;从全球最大的电信网络解决方案提供商、全球第二大电信基站设备供应商,到“不仅是世界500强”。华为的每一步发展和中国所有民营企业一样,充满了艰辛和不确定。但也许华为更幸运,因为她是成功的,她成为了中国其他民营企业的榜样。

    近日,一向神秘的华为却频频曝光。美国国会情报委员会发布报告指责华为对美国国家安全构成威胁,这一事件的发生导致华为意图在美上市之举难上加难。不少业内人士评论,香港或伦敦可能是华为上市之地的更好选择。

  面临重重阻力

  此前,据《华尔街日报》披露,华为已与多家投行进行接触,就公开发行股票征求意见。目前,华为正希望增加公司业务透明度,从而加大在美国等市场囊获大单的机会。

    与此同时,华为在美国上市的难度更大。所谓的“华为与中国军方关系密切”使其一直难获美国大合同。不过,就此,华为官方已多次否认与其军方的联系。

  然而,美国国会情报委员会又在周一公布了一份历时一年完成的调查报告。指责华为、中兴对美国构成安全威胁,因为其设备可以被用来监控美国人的活动,同时还要求美国企业不要使用这两家公司的产品。报告称,中国公司需要满足中国政府的相关要求,可以访问他们的系统,而华为和中兴通讯也难以独善其身。

  很快,华为发言人对美国国会情报委员会调查报告的这一结论予以否认,称华为威胁美国国家安全的担忧“毫无依据”。

  美国投资银行一位分析师表示,就美国众议院情报委员会目前的立场,如果华为力求在美上市,“美国一些极为保守的机构投资者不会购买华为股票”。

  华为在美上市还面临着另一个障碍。最近,美国投资者对中概股非常反感,一系列财务造假丑闻已严重损害中概股在美国投资者心中的形象。

  融资非主要目的

    华为去年营收达人民币2039.3亿元(约合322亿美元),其中,30%来自中国本土市场,亚太市场(不含中国)贡献了20%,欧洲占据13%,而美国仅占4%——只有13亿美元。尽管,华为70%的营收来自海外市场,但该公司在美国的开拓却没有像在欧洲等其它市场那样高奏凯歌。在美上市可能将会帮助华为打破这一局面。

    因此,如果能够在美成功上市,这就表明华为在该区域市场的业务开拓取得重大进展,甚至能够帮助其赢得美国主要电信运营商的商业合同。

    另外,华为称,截至2011年底,该公司持有现金人民币572亿元,借款人民币202亿元,运营现金流总计为人民币178亿元。这样的财务数据能够表明,华为是“不差钱”的。

    由此,我们几乎可以断定,融资并非华为在美上市主要目的。

  理想的上市之地

  多位银行从业者认为,华为主要竞争对手中兴已在香港上市,香港自然也是华为理想的上市地点。他们认为,华为总部就在深圳,毗邻香港,同时香港投资者也十分欢迎大陆企业在本地上市。

  著名律师事务所Skadden、Arps、Slate、Meagher & Flom香港办事处合伙人克里斯多夫•贝茨(Christopher Betts)认为:“鉴于华为在其它市场面临的一些问题,如果该公司认为在香港上市更合适,我一点儿也不会感到惊讶。我认为香港没有理由不欢迎大陆的电信设备制造商。”

    据一名香港银行家透露,其所在银行在过去十年间曾多次与华为进行接触,讨论在香港上市的可能性。该人士称,作为电信设备供应商,华为与中国互联网企业有所不同,后者选择在美国上市是因为美国投资者对这种高增长型股票非常感兴趣。

    伦敦,虽然少中国企业青睐,也可能成为华为上市之地。欧洲经济前景还充满不确定性,但华为却看到了增长机遇。上月,华为宣布,计划在英国投资20亿美元,未来5年内将华为在英员工数增加一倍。

    另外,华为本土上市也面临诸多障碍。大陆的企业法明确规定,股东数量超过200人的企业不能实施IPO(首次公开招股)。而华为是全员持股,据华为在2011年报称,该公司目前由全部6.5万名员工持股。
 

作者:admin




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